Защита от падающего доллара и экономического кризиса. Простые методы

Тема ослабления американской валюты вот уже год не сходит со страниц газет, становясь главной в периоды резкого падения курса доллара.

За последние три дня доллар потерял в цене сразу 12 агорот, остановившись вчера на отметке 3,48 шекеля. Максимально высоким доллар был летом 2002 года: от этой отметки его отделяют уже 30% стоимости. Аналитики утверждают, что падение американской валюты еще не завершилось, и доллар способен упасть до отметки 3,2 шекеля.

Далека от стабильности и ситуация на мировых биржах, индексы которых за последние месяцы упали на 15%-20%.

В этой ситуации многие израильтяне, привыкшие доверять доллару, и только в последнее время преодолевшие страх перед биржой, ищут способы защитить свои сбережения. Как ни странно, одним из лучших способов для этого является инвестиция в товары и сырье, которую специалисты обычно относят к рисковым.

Исследование, сравнившее поведение товарно-сырьевого рынка и рынка ценных бумаг в период с 1959 по 2004 год, показало, что средняя прибыль от инвестиций в товары и сырье в среднем была выше, чем от инвестиций в ценные бумаги, и составляла около 11% в год.

Кроме того, у товарно-сырьевого рынка есть одно исключительно ценное качество - его поведение прямо противоположно поведению рынка ценных бумаг. С 1970 года были зафиксированы только два случая, когда оба рынка падали одновременно. Это позволяет говорить об инвестициях в товары и сырье как о способе защиты инвестиций в годы кризиса.

Отметим также, что в последние годы цены на товары и сырье стремительно росли одновременно с биржевыми индексами. Самым очевидным, хотя и не самым правильным примером является нефть, цены на которую бьют один рекорд за другим. Однако, помимо нефти, растут цены на сельскохозяйственную продукцию (кукуруза, сахар, соевые бобы, пшеница), на драгметаллы (золото, серебро, платина), на цветные металлы (алюминий, медь, никель), на энергоносители (нефть, уголь), на продукты питания (молоко, мясо).

Для примера, стоимость тонны кукурузы выросла с 2002 года с 380 долларов до 565 долларов, стоимость соевых бобов практически утроилась за этот период (с 450 долларов до 1390 долларов за тонну), цены на пшеницу выросли более, чем в пять раз (с 220 до 1300 долларов за тонну). Таким же образом ведут себя медь (с 2.5 до 8,5 тысяч долларов за тонну) и никель (с 7 до 32 тысяч долларов за тонну). Больше чем в три раза выросла стоимость золота, почти в четыре раза подорожало серебро. При этом большая часть роста цен пришлась как раз на последний год, когда рынок ценных бумаг перестал быть стабильным.

Однако здесь следует различать причину роста цен на товары и сырье. Так, цены на нефть и на промышленные металлы могут упасть в случае экономического кризиса, означающего спад производства. Рост цен на золото, напротив, традиционно останавливается, когда ситуация на глобальных рынках налаживается. Цены на серебро, по мнению экспертов, продолжат расти при любом раскладе, поскольку запасы серебра в мире подходят к концу. Цены на пшеницу и соевые бобы зависят от климатических условий, однако в перспективе продолжат расти в любом случае из-за роста населения планеты, а цены на кукурузу, из которой производят этанол, частично зависят от поведения цен на нефть. Это означает, что вложение денег в тот или иной продукт в краткосрочной перспективе может обернуться убытком, однако в долгосрочной перспективе практически всегда оправдает себя.

Разумеется, инвестиции в товары и сырье не подразумевают покупки слитков золота, бочек нефти и мешков кукурузы. В помощь инвесторам финансовый рынок изобрел ряд инструментов, таких, как индексные облигации (ETF, "теудот саль"), доверительные фонды и структурные банковские вклады ("пикадон мувне"). При этом необходимо отметить, что в Израиле эта отрасль инвестиций все еще недостаточно популярна, и предоставляет не так много возможностей, как в странах Запада.

Индексные облигации (ETF)

На данный момент есть всего 7 индексных облигаций, выпущенных тремя израильскими компаниями, однако только две из них позволяют сделать привязку не к одному товару, а к целому спектру.

Инвестиционная компания "Тахлит" выпустила ETF "Тахлит Сильвер", следящий за стоимостью серебра, "Тахлит Нефт", следящий за стоимостью нефти, и "Тахлит Нефт Шорт", предназначенный для тех, кто уверен, что цены на "черное золото" будут падать.

Инвестиционная компания "Экселенс Несуа" выпустила ETF "Кесем Захав", следящий за стоимостью золота, "Кесем Нефт", следящий за стоимостью нефти, а также "Кесем Схорот", следящий за товарно-сырьевым индексом, составленным инвестиционным банком Goldman Sachs. Этот индекс следит за ценами на энергоносители, сельскохозяйственную продукцию, промышленные металлы, продукты питания и драгметаллы. Пободный ETF выпустила инвестиционная компания "Псагот" ("Псагот Саль Схорот"). Однако здесь необходимо подчеркнуть, что в двух последних ETF энергоносителям отведена непропорционально большая роль.

В пользу инвестиции в ETF говорят низкие комиссионные и высокая ликвидность, однако из-за скудного ассортимента сложно диверсифицировать инвестицию.

Доверительные фонды

Ряд израильских инвестиционных компаний выпустил доверительные фонды, частично привязанные к товарам или сырьевым продуктам. Так, компания "Мейтав" выпустила 2 фонда: "Мейтав Схорот", работающий со всем спектром товарно-сырьевого рынка, и "Мейтав Захав", работающий с золотом и серебром. Фонды, работающие с товарно-сырьевым рынком, выпустила и компания "Гаон" ("Гаон Саль Схорот"), "Эпсилон" ("Эпсилон Схорот"), "Симодан" ("Симодан Коммодитиз"), "Кватро" ("Кватро Коммодитиз").

Преимуществом инвестиции в доверительный фонд является возможность руководителя фонда реагировать на ситуацию на рынке и диверсифицировать инвестиции в сырье и продукты. При этом ликвидность фонда остается практически такой же, как у ETF. Вместе с тем, фонды берут значительные комиссионные и остаются частично привязанными к рынку ценных бумаг.

Структурные вклады

Периодически банки предлагают клиентам структурные вклады, основанные на привязке к определенному товару или товарному индексу. Преимущество подобных вкладов - гарантированный возврат первоначальной суммы вклада. При этом существенным недостатком является нулевая ликвидность.

Инвестиции в отраслевые компании

Еще одним, косвенным, способом инвестиции в товарно-сырьевой рынок, является покупка акций компаний, работающих на этом рынке. Тот, кто уверен в росте цен на нефть, газ и уголь, может приобрести акции компаний, работающих в энергетическом секторе, или же аналогичные ETF и доверительные фонды. Однако здесь следует помнить, что неграмотное руководство компанией может привести к падению стоимости акций вне зависимости от поведения цен на продукт.

Экономический обозреватель NEWSru.co.il Михаил Шафранов