Инфляция и курс доллара. Комментарий банка "Бейнлеуми"
Сайт NEWSru.co.il публикует еженедельный комментарий, подготовленный консультантом банка "Бейнлеуми" Романом Гольцманом. В центре внимания – решение председателя Банка Израиля профессора Стэнли Фишера увеличить учетную ставку.
Комментарий
В центре внимания минувшей недели оказалось неожиданное решения председателя Банка Израиля профессора Стэнли Фишера повысить учетную ставку на 0,25%.
Большинство аналитиков считали, что учетная ставка останется без изменений, так как индекс потребительских цен за июнь поднялся, вопреки всем прогнозам, лишь на 0,1%. Вдобавок, на мировых рынках в последние дни наблюдаются понижения цен на сырье и энергоносители, что должно в ближайшие месяцы замедлить инфляционный процесс.
Повышение учетной ставки так же противоречит политике Банка Израиля в отношении курса доллара, особенно на фоне совсем недавнего вмешательства в свободный ход валютных торгов. Таким образом, решение Фишера вызвало некоторое недоумение среди специалистов.
Однако глава Банка Израиля мотивировал свое решение следующим образом: " Исходя из существующих данных, необходимо повысить учетную ставку, чтобы вернуть темпы инфляции в установленные правительством рамки".
Отзывы на это заявление были самые противоречивые: промышленники говорят о повышении учетной ставки, как "еще об одном шаге к стагнации"; прозвучало так же мнение о "недоверии Банка Израиля к бюджетной политике правительства". Действительно, впервые за долгие годы правительство до сих пор не принялось за обсуждение бюджета на следующий год, хотя июль месяц уже подошел к концу. Эта неопределенность, по мнению некоторых специалистов, вынуждает Фишера вести осторожную монетарную политику.
У решения Банка Израиля нашлось так же и немало сторонников: по их мнению, в создавшейся ситуации борьба с инфляцией должна быть приоритетной, так как удерживание темпов инфляции внутри установленных правительством рамок является обязательным условием для роста экономики.
Интересная точка зрения прозвучала со стороны специалистов по валютным операциям: по их мнению, решение Фишера о повышении учетной ставки было спланировано заранее, еще до последнего вмешательства в валютные торги. Возросшая учетная ставка еще больше усилит позиции шекеля по отношению к доллару, и, предвидя это, Фишер еще раз вмешался в валютные торги, увеличив объемы покупки долларов. Таким образом, соблюдаются два условия: борьба с инфляцией и поддержка курса доллара, дабы не усугублять положение экспортеров.
Последствия решения Фишера определятся лишь в среднесрочной и долгосрочной перспективе.