Рекомендации комиссии по децентрализации рынка. Подробности

Канцелярия главы правительства предоставила в распоряжение редакции NEWSru.co.il конспект рекомендаций комиссии по децентрализации рынка, переданный в понедельник, 19-го сентября, премьер-министру Биньямину Нетаниягу и министру финансов Ювалю Штайницу.

Рекомендации комиссии по децентрализации рынка:

Разделение реального и финансового секторов экономики:

1) Запрет на одновременное владение крупной финансовой структурой (банк, инвестиционный фонд, страховая компания, пенсионная касса), управляющей имуществом в 50 миллиардов шекелей и выше, и крупной компанией реального сектора (промышленность, торговля, строительство и т.д.) с годовым оборотом свыше 8 миллиардов шекелей или стоимостью имущества свыше 20 миллиардов шекелей.

2) Запрет на занятие должности директора одновременно в компаниях двух секторов.

3) Запрет для владельцев контрольного пакета акций в торговых банках на владение другими крупными финансовыми структурами.

На выполнение рекомендаций владельцам будет предоставлен срок до четырех лет. В случае назначения нового директора в совет директоров запрет номер два вступает в силу немедленно. Структурам, на данный момент не подпадающим под действие рекомендаций, будет предоставлена определенная возможность роста сверх установленной планки, в случае, если рост не стал следствием покупки новых структур.

Ограничение деятельности "пирамидальных" структур, владелец которых обладает автоматическим большинством голосов в дочерних компаниях, не имея при этом контрольного пакета акций:

1) Не менее трети членов совета директоров компании должны быть независимыми директорами, не имеющими отношений с владельцем холдинга.

2) Утверждение независимых директоров должно производиться акционерами-миноритариями без вмешательства владельца холдинга.

3) Для назначения директора в совет директоров дочерней компании владелец холдинга должен получить разрешение контрольной комиссии.

4) Размер зарплат и бонусов руководящего состава компании должен утверждаться акционерами-миноритариями без вмешательства владельца холдинга.

5) В случае если заключение крупной сделки (покупка, получение ссуды, предоставление услуг) между компаниями, входящими в один холдинг, было произведено не на конкурсных условиях, владелец холдинга должен предоставить акционерам подробные объяснения.

6) Сделки, не подпадающие под определение пункта номер 5, но оказывающие значительное влияние на финансовое состояние фирмы, должны утверждаться контрольной комиссией.

7) Покупка значительной структуры, покупка контрольного пакета акций другой общественной компании, мобилизация капитала на открытом рынке или получение крупной ссуды должны утверждаться на голосовании акционеров-миноритариев.

8) Компания должна обеспечить акционерам и держателям облигаций возможность голосования через интернет.

9) Управление по контролю над рынком ценных бумаг увеличит финансирование представительских исков со стороны владельцев ценных бумаг.

10) Должен быть определен порядок финансирования представительских исков, подаваемых институциональными инвесторами.

11) Институциональным инвесторам будет предоставлено право координировать свои действия на собраниях акционеров.

12) При принятии решений об инвестициях институциональные инвесторы будут обязаны учитывать структуру организации, в которую будут вложены средства.

13) Должны быть ужесточены требования, касающиеся прозрачности принятия решений институциональными инвесторами на голосованиях акционеров.

14) Запрещено включение в биржевые индексы акций компании, 70% деятельности которой или более приходится на дочернюю компанию.

15) В дальнейшем – запрет на эмиссию акций холдингов, не имеющих собственной оперативной деятельности.

16) В случае попытки покупки компании в нижнее звено пирамидальной структуры, компания А (покупатель) обязана предложить выкупить все акции компании Б (покупаемой) по той же цене, по которой она собиралась купить пакет, предоставляющий контроль над компанией Б владельцу холдинга.

17) В случае поступления предложения о покупке контрольного пакета акций компании, входящей в состав пирамиды: если предложение на 10% выше рыночной цены, и акционеры-миноритарии заинтересованы в сделке, владелец холдинга обязан продать компанию или же выкупить по указанной цене акции миноритариев.

Снижение уровня рисков при использовании левеража (финансового рычага)

1) В случае если размер долга и расходов на обеспечение долга в материнской компании превышает размер дивиденда, получаемого от дочерней компании, разница между ними будет облагаться налогом.

2) Должны быть введены ограничения на размер ссуд/инвестиций, предоставляемых институциональным инвестором одной структуре или группе аффилированных структур.

Расширение полномочий антимонопольного ведомства:

1) Суд по антимонопольным вопросам сможет принудительно производить структурные изменения в холдинговых структурах.

2) Антимонопольное ведомство получил расширенное право на административные санкции.

Деятельность государства:

При приватизации, распределении лицензий или проведении крупных тендеров на выполнение работ соответствующие государственные структуры должны принимать решение с учетом уровня конкуренции в конкретном сегменте рынка и в сфере контроля над важными секторами экономики в целом.

В случае если стоимость приватизируемого объекта/тендера превышает 150 миллионов шекелей или в случае, если финансовая отдача не является главным общественным интересом, необходима консультация главы антимонопольного ведомства.

В случае предоставления прав на инфраструктурные объекты (вода, энергетика, связь, транспорт, здравоохранение, природные ресурсы) необходима консультация специального комитета в составе гендиректора министерства финансов, главы антимонопольного ведомства, помощника юридического советника правительства по вопросам экономики и финансов и председателя национального совета по экономике.

Заинтересованным структурам предоставлены 30 дней для внесения возражений. Итоговый отчет комиссии будет представлен правительству в течение трех месяцев.