"Принадлежать к элитному клубу стран хорошо всегда". Интервью с вице-президентом Тель-авивской биржи
В начале недели экономическая компания MSCI Barra, являющаяся одним из мировых лидеров на рынке экономического консалтинга и инструментом для помощи принятия решений финансовым институтам приняла решение перевести Израиль из разряда развивающихся стран в разряд стран с развитой экономикой.
Тель-авивская биржа восприняла эту новость падениями котировок, а многие экономисты выразили опасения, что повышение статуса приведет к оттоку капитала из Израиля.
Редакция NEWSru Israel обратилась к вице-президенту Тель-авивской биржи госпоже Рине Шафир с просьбой прокомментировать ситуацию.
Госпожа Шафир, почему решение MSCI Barra признать Израиль страной с развитой экономикой важно?
Потому что Morgan Stanley – крупнейшая и наиболее серьезная в мире фирма, занимающаяся экономическим анализом. Ее рекомендации являются точкой координат для множества инвесторов. Кстати, британская компания FTSE повысила статус Израиля еще в 2007 году. Правда, в S&P все еще причисляют Израиль к развивающимся странам, однако и FTSE и S&P значительно менее влиятельны.
По каким параметрам принимается такое решение? Чем отличается страна с развитой экономикой от страны с развивающейся экономикой?
Это очень комплексное решение. В процессе его принятия учитывается множество факторов, включая состояние экономики, проведение экономических реформ, работа биржи, управления по контролю над рынком ценных бумаг, Банка Израиля, банков, страхового сектора. Очень важным фактором стало превращение шекеля в свободно конвертируемую валюту в мае прошлого года.
Кстати, были два момента, которые не нравились MSCI. В Израиле проходят биржевые торги по воскресеньям, когда весь западный мир отдыхает. Кроме того, по международному стандарту клиринг проводится в течение двух-трех дней после заключения сделки, а на Тель-авивской бирже – в день сделки (на следующий день, если речь идет о государственных облигациях). Однако оба этих фактора в итоге не помешали повышению статуса Израиля.
Многие экономисты прогнозируют, что, по меньшей мере - в краткосрочной перспективе, повышение статуса принесет Израилю только проблемы в виде значительного оттока иностранного капитала.
По этому поводу существуют разные мнения. Доля Израиля в рынке развивающихся стран составляла около 3%, а в рынке развитых стран будет составлять менее половины процента. Фонды, специализирующиеся на развивающихся рынках и державшие в Израиле несколько миллиардов долларов, будут вынуждены вывести эти деньги отсюда, и их заменят деньги фондов, специализирующихся на развитых странах.
По одному из мнений, это приведет к оттоку капитала. Однако необходимо учесть, что рынок развитых стран значительно превышает рынок стран развивающихся, что должно нейтрализовать незначительность удельного веса Израиля в индексе развитых стран.
Кроме того, несмотря на повышение статуса, по темпам экономического роста и роста биржевых показателей Израиль находится ближе к развивающимся странам, а темпы снижения в ходе кризиса не хуже, чем в развитых странах. Это делает Израиль одним из наиболее привлекательных рынков для тех, кто специализируется на развитых рынках, обычно отличающихся низкими темпами роста.
И еще, помимо фондов существуют крупные институциональные инвесторы, которым ранее был закрыт доступ в Израиль из-за его статуса развивающейся страны. Также есть множество частных инвесторов, не связанных с той или иной политикой фондов, которые, вполне возможно, предпочтут не только не выводить деньги из Израиля, но и вложить в него новые деньги из-за повышения статуса. В любом случае, все это будет еще не скоро, ведь изменение статуса вступит в силу только в мае 2010 года.
Израильская экономическая пресса отмечает, что большая часть денег, которые придут (если придут) в Израиль, уйдут в акции лишь трех израильских компаний – "Тевы", "Химикалим ле-Исраэль" и Check Point, две из которых торгуются на Нью-йоркской бирже.
Это опять же одно из мнений, основанное на том, что из-за незначительности удельного веса Израиля инвестиции будут сосредоточены только на хорошо известных в мире крупных компаниях. Эмпирическая проверка других рынков, перешедших из развивающихся стран в развитые, не показала каких-либо серьезных сбоев в работе финансового рынка.
Все, что мы сейчас обсуждали, касается в основном биржи. А как отразится повышение статуса Израиля на реальной экономике? Хорошо ли это для простых людей?
Разумеется, хорошо. Принадлежать к элитному клубу развитых стран всегда лучше, чем не принадлежать к нему. Это отразится на экспорте, на импорте, на отношении к Израилю во всех сферах деятельности, причем не только с экономической, но и с политической точки зрения.
Повышение статуса Израиля отразится на его международном кредитном рейтинге?
Сложно сказать, но, во всяком случае, не повредит ему точно.
Беседовал экономический обозреватель NEWSru Israel Михаил Шафранов