Инфляция в израильском хозяйстве. Комментарий банка "Бейнлеуми"
Сайт NEWSru.co.il публикует еженедельный комментарий, подготовленный консультантом банка "Бейнлеуми" Романом Гольцманом. Тема: инфляция в израильском хозяйстве.
Комментарий
Опасность дефляции позади – сказал министр финансов Юваль Штайниц после публикации июньского индекса потребительских цен. Что правда – то правда. Состояние дефляции, то есть тенденциозного снижения цен, характерно во время кризиса – доходы снижаются, покупательная способность снижается, а, вслед за ней и цены. Индекс потребительских цен за июнь поднялся на 0,9%, что в 2-3 раза превысило прогнозы аналитиков и указало на явление обратное дефляции. Инфляция в израильском хозяйстве – вопрос или данность? Тема нашего сегодняшнего выпуска.
Вплоть до последней публикации индекса, на вопрос "Наступила ли инфляция?" отнюдь не все специалисты отвечали утвердительно. Председатель Банка Израиля профессор Стэнли Фишер утверждал в последнее время, что речь идет "только о повышении цен, а не об инфляции". Разница между двумя этими понятиями состоит в наличии или отсутствии тенденции. Повышение цен может быть кратковременным, и происходить, к примеру, под воздействием сезонного фактора, как это ежегодно происходит в Израиле в апреле месяце из-за увеличения расходов в канун праздника Песах. За последние 4 месяца, включая июнь, индекс потребительских цен поднялся на 2,8%, что в годовом исчислении приближается к 9-и. Не назвать это "инфляцией" нельзя никак.
Очень важно отметить то, что в ближайший месяц индекс также обещает быть высоким из-за введенных правительством реформ: повышения налога на добавочную стоимость и налога на засуху. Последний, достаточно серьезно повлияет на индекс, так как вода является важным компонентом в корзине товаров и услуг, составляющим индекс потребительских цен.
Вместе с тем необходимо добавить, что подорожания, вызванные правительственными реформами, носят временный характер, и не будут тянуться до бесконечности. Важно не забыть также и объективную причину повышения индекса – цены на нефть, влиянию которых подвержены все мировые рынки.
Однако основная беда состоит в том, что вернувшаяся к нам инфляция сопровождается безработицей. Индекс потребительских цен поднялся вместе с повышением уровня безработицы. Сочетание инфляции и безработицы губительно для любой экономики. В прошлогодних выпусках нашей программы мы неоднократно употребляли термин "стагфляция", то есть сочетание стагнации и инфляции. Стагфляция – это болезнь, которая образовалась в последней трети прошлого века и, лекарства от которой, не придумали до сих пор. Это потому что методы борьбы со стагнацией и с инфляцией противоположны друг другу и остается только лавировать между первым и вторым.
Пока возникает ощущение, что Фишер поднимет учетную ставку раньше запланированного времени. В любом случае, главное – это не терять оптимизма и надеяться на лучшее.