Рекордные валютные резервы в Израиле. Комментарий банка "Бейнлеуми"
Сайт NEWSru.co.il публикует еженедельный комментарий, подготовленный консультантом банка "Бейнлеуми" Романом Гольцманом. Тема: рекордные валютные резервы – "подушка безопасности" и немалый риск.
Комментарий
Фишер бьет рекорды – валютные запасы Израиля на май месяц составили 47,6 миллиардов долларов. Это самая большая сумма валютного резерва за всю историю Израиля, и только за последний месяц резервы выросли на $2,5 миллиарда.
Политика Банка Израиля предполагает удержание ликвидных валютных запасов, для того, чтобы, в случае необходимости, спасти израильскую банковскую систему.
Экономический кризис, который начинался с крушения Lehman Brothers в сентябре 2008-го, подчеркнул необходимость поддержания определенного уровня валютных резервов – порядка 50 миллиардов долларов. Благодаря жесткой и агрессивной политике Банка Израиля, кризис банковской системы нашу страну миновал. Это прямо противоположно тому положению, которое создалось в Великобритании и Америке, и при котором правительства этих стран были вынуждены включить "печатный станок", дабы спастись от тотальной финансовой катастрофы.
Целью, которую преследовал Фишер, производя закупку валюты, было также поддержание пошатнувшегося доллара и помощь израильскому экспорту. В марте 2008-го Центробанк единовременно закупил 600 миллионов долларов за два дня, а с июля 2008 он ежедневно скупает 100 миллионов долларов. Но, несмотря на усилия Фишера, на сегодняшний день доллар колеблется в районе 3,9 шекеля. Причины падения курса доллара мы перечисляли в прошлых выпусках нашей программы. Вкратце напомним, что главную роль здесь играет бюджетный дефицит США.
Банк Израиля не может бороться с общемировой тенденцией ослабления доллара, но интервенция в валютный рынок предотвратила окончательный коллапс американской валюты в нашей стране. Это, безусловно, достижение международного уровня, которое нельзя сбрасывать со счетов. Шаги, предпринятые Фишером, смогли смягчить ту отдачу, которую израильская экономика получила от мирового кризиса.
Вместе с тем, необходимо помнить, что сама интервенция (как бы она ни помогала экспорту) таит в себе немалый риск. Чем больше Центробанк увеличивает свои долларовые резервы, тем большей опасности он их подвергает. Если доллар дальше продолжит падать по отношению к шекелю, ценность наших валютных резервов упадет настолько, что восстановить ее будет совсем непросто. На первый взгляд такой сюжет кажется сюрреализмом, но если ему суждено воплотиться в жизнь, последствия будут очень ощутимы. Ведь, в конечном итоге, и экспорт наш пострадает, и баланс заметно "похудеет".
Хочется надеяться, что этого не произойдет.