Обвал на просыпающихся рынках: иностранные трастовые фонды бьют израильские

В данном случае еврейские мозги не придумали ничего нового: израильские трастовые фонды, специализирующиеся на инвестировании в просыпающиеся рынки, не могут побить соответствующие индексы. Об этом свидетельствуют результаты проверки, проведенной инвестиционной фирмой "Тандем Капитал". Наряду с этим, большая часть иностранных трастовых фондов, специализирующихся на инвестировании в этих регионах, дает прибыли, превышающие индексы.

Например, фонд "Мейтав Китай" не смог побить индекс "Морган-Стэнли Китай 100" в конце 2005 г. и в первой половине 2006 г. С начала 2006 г. этот фонд дал 10,9% прибыли, в то время как инвестиция в сертификат корзины индекса в этот период дала 17,4% прибыли. В 2005 г. те, кто инвестировал в "Мейтав" получили лишь 10,1% прибыли, в то время как индекс вырос на 23,9%. В этот же период китайский фонд "Фиделити" дал 27,1% прибыли с начала 2006 г. и 20,5% в 2005 г.

В Индии израильские фонды тоже не принесли большого успеха. Фонд "Декла Индия Таасийот" отстала от индекса "Стэнли Морган Индия", дав 0,7% прибыли в первой половине 2006 г. и 36,8% прибыли в 2005 г., в то время как индекс вырос на 5,3% и 44,7% соответственно.

Сравнение показывает, что два израильских индекса отличились в лучшую сторону, однако и их успех был частичным. Первый фонд – это "Псагот Китай и Восточная Азия", давший 11,2% прибыли с начала 2006 г., в то время как индекс "Морган Стэнли Азия" (без Японии) вырос на 2,5%. Другим отличившимся фондом является "А.Д.Ротшильд Азия", который в 2005 г. побил соответствующий индекс, дав 31,9% прибыли, в то время как индекс Морган Стэнли вырос на 27,5%, и 1% убытка по сравнению с ростом на 2,5% с начала 2006 г. С начала года азиатский фонд "Фиделити" дал положительную прибыль в размере 7,2%, а в 2005 г. – 35,7% прибыли.

Сравниваем показатели

В компании "Тандем Капитал" провели исследование путем сравнения всех трастовых фондов, которые инвестируют в просыпающиеся рынки в Израиле (за исключением очень маленьких фондов со смешанной специализацией) с индексами Морган Стэнли в Китае, Индии, Латинской Америке, Восточной Азии и Японии на протяжении 2005 г и в первой половине 2006 г. После этого показатели израильских фондов сравнивались с показателями аналогичных фондов, которыми управляют ведущие банки США и Европы, такие, как Merrill Lynch, Fidelity, UBS, G.P.Morgan и HSBC. В компании "Тандем Капитал" поясняют, что за границей есть тысячи фондов, инвестирующих в просыпающиеся рынки, поэтому для проверки были взяты руководители крупных фондов, которые управляют имуществом стоимостью более миллиарда долларов.

Две проверки однозначно указывают на то, что израильскому инвестору, заинтересованному инвестировать в развивающиеся рынки, лучше найти трастовый фонд, которым управляет иностранный банк, а не израильские компании.

Софи Шульман, "Маарив" – перевод Керен Миндлин