Рекомендации комиссии по децентрализации: "пирамиды" ограничат тремя "этажами"

Премьер-министр Израиля Биньямин Нетаниягу представил на специальной пресс-конференции итоговые рекомендации комиссии по децентрализации рынка.

Итоговый вариант рекомендаций имеет ряд существенных отличий от опубликованного в сентябре 2011 года промежуточного варианта. Так, в части, посвященной разделению реального и финансового секторов экономики, изменены определения крупной финансовой структуры и крупной компании реального сектора. В первом случае "потолок" объема капитала, которым управляет финансовая структура, снижен с 50 миллиардов шекелей до 40 миллиардов шекелей, а во втором – "потолок" годового оборота компании с 8 миллиардов шекелей до 6 миллиардов шекелей. Кроме того, ограничения будут распространяться на компании реального сектора, объем кредитов которых на израильском рынке кредитования превышает 6 миллиардов шекелей.

Промежуточные рекомендации распространялись лишь на "империи" Нохи Данкнера (IDB и "Клаль"), Ицхака Тшуву ("Делек" и "Феникс"), и Цадика Бино ("Бейнлеуми а-Ришон" и "Паз"). Под действие итоговых рекомендаций подпадают также Шери Арисон ("Апоалим" и "Шикун у-Бинуй"), Лиора Офер ("Мизрахи Тфахот" и "Мелисрон") и инвестиционный фонд Apax Partners ("Тнува" и "Псагот").

В части, касающейся ограничения деятельности "пирамидальных" структур, комиссия рекомендует запретить "пирамиды", в которых более трех "этажей", а не четырех, как предлагалось ранее, и наложить значительные ограничения на права владельца "пирамиды" в компаниях "третьего этажа". Кроме того, в течение четырех лет после утверждения рекомендаций комиссии "пирамиды", в которых более двух "этажей" представляют публичные компании, будут обязаны избавиться от лишних "этажей".

В сфере снижения уровня рисков при использовании левеража (финансового рычага) комиссия рекомендовала ввести ограничения на размер ссуд/инвестиций, предоставляемых институциональным инвестором одной структуре или группе аффилированных структур следующим образом: объем долга одного эмитента не должен превышать 5% общего объема средств, управляемых инвестором, объем долга пяти крупнейших эмитентов не должен превышать 20% общего объема средств, управляемых инвестором, объем долга одной группы аффилированных структур не должен превышать 10% общего объема средств, управляемых инвестором, а объем долга пяти крупнейших аффилированных структур не должен превышать 40% общего объема средств, управляемых инвестором.

В остальных пунктах итоговый вариант рекомендаций комиссии по децентрализации рынка практически не отличается от промежуточного варианта.